Главный фактор риска длянефтедобычи—новое замораживание экспортной пошлины, считает министр энергетики Александр Новак. Речь оналоговом маневре, которыйбыл разработан еще в2014 году. Он предполагал поэтапное повышение ставки НДПИ нанефть приодновременном снижении экспортной пошлины. В 2015 году пошлина, каки планировалось, уменьшилась до42%, в2016 году она должна была сократиться до36%, ав2017 году—до30%. Но, латая дыры вбюджете 2016 года, Минфин предложил нагод заморозить дальнейшее снижение пошлины. Одна толькоэта мера сэкономит длябюджета около200 млрдруб., подсчитали специалисты ведомства, иправительство согласилось сих доводами, несмотрянакритику состороны нефтяников.
Если эта мера будет действовать толькогод, нефтяники продолжат кредитоваться иинвестировать, рассуждал Новак винтервью «Коммерсанту». Но, есликомпании получат сигнал, чтоэто изъятие надолго, они небудут делать нитого, нидругого, предупреждал министр.
Заверения Минфина отом, чтозаморозка пошлины будет действовать всегогод, вызывают большие сомнения, замечает аналитик Sberbank CIB Валерий Нестеров. Если бюджетный дефицит продолжат покрывать засчет нефтяников, ожидать роста инвестиций в2017 году неприходитсяидобычадействительноначнет понемногу снижаться, считаетон.
В конце октября, когданефть еще стоила около$50 забаррель, Новак предупреждал, чтопридействующем налогообложении у нефтяных компаний неостается средств истимулов вкладываться вразработку новых месторождений. По данным ведомства, компании уже приняли решение озаморозке проектов ссуммарной добычей напике около26 млнт. В частности, крупнейший вРоссии нефтедобытчик— «Роснефть»— сдвигает сроки разработки девяти месторождений, включаяЮрубчено-Тохомское вВосточной Сибири ипродолжение разработки Ванкорского кластера вКрасноярском крае, говорилось впрезентации министра кпрезидентской комиссии поТЭК.
По итогам года Россия, скорее всего, сохранит лидерство вмире подобыче нефти (без учета газового конденсата) – ее добыча составит около10,3млнбарр. всутки против 10 млн барр. у Саудовской Аравии, прогнозирует Денис Борисов изМосковского нефтегазового центраEY.
Кто станет лидером в году, будет во многом зависеть от дальнейшей тактики лидера ОПЕК, отмечает эксперт: у Саудовской Аравии есть технологические возможности по увеличению добычи ивозвращению лидирующих позиций. «ОстанетсялиРоссия напервом месте подобыче нефти вмире, зависит отповедения Саудовской Аравии,— соглашается совладелец ЛУКОЙЛа Леонид Федун.— Мы очень надеемся, чтовфеврале ОПЕК все-таки примет решение убрать срынка излишки нефти дляподдержания цен».
По классификации BP (помимо добычи сырой нефтиона учитывает объемы добычи газового конденсата, сланцевой нефти идобычу изнефтеносных песков), Россия еще поитогам 2014 года была толькотретьей пообъему добычи нефти вмире, уступая иСаудовской Аравии, иСША.
Девальвация рубля помогает нефтяникам смягчить эффект отпродолжающегося падения цен нанефть. По итогам первой половины 2015 года ЛУКОЙЛ, «Газпром нефть» и«Башнефть» отчитались осокращении EBITDA набаррель добычи на33–38%, притомчтонефть затотжепериод подешевела на47%. По оценке Fitch, гибкий валютный курс поможет удерживать прибыльность российских нефтяных компаний идальше, носнижение доходов неизбежно скажется надобыче.
В перспективе нескольких лет резкого падения производства непроизойдет, уверен основной владелец «РуссНефти» иряда других нефтяных активов Михаил Гуцериев: нефтяная отрасль инертна, еще некоторое время запас прочности будет поддерживаться засчет инвестиций, которые компании осуществили запредыдущие нескольколет. Но, еслипринынешних ценахкурс рубля останется прежним, потерь нефтяникам неизбежать, полагаетон. При цене нефти в$35 забаррельдоллар должен стоить порядка80 руб.,тогда отрасль останется прибыльной исможет инвестировать втекущие проекты, говорит Гуцериев.
«Роснефть», надолю которой приходится больше трети отобщей добычи нефти вРоссии, в2016 году неожидает снижения производства, говорил вдекабре президент компании Игорь Сечин. Впрочем, бюджет компании наэтот год сверстанисходяизстоимости нефти в$45 забаррель. С начала января цена опускалась уже ниже$33, и некоторые эксперты полагают, чтоэто непредел (аналитики Royal Bank of Scotland, к примеру, считают, что в начале 2016 года цены могут пробить уровень в $16 за баррель). Тем неменее«Роснефть» собирается в2016–2017 годах увеличить капитальные вложения натреть посравнениюспрошлым годом, когдаони составили около650 млрдруб.
ЛУКОЙЛ впрошлом году, напротив, сократил инвестиции в1,7 раза, до$9 млрд. В 2016 году компания планирует стабилизировать добычу нефти вРоссии науровне 86–87 млнт, ав2017 году—начать наращивать ее на1,5–2 млн т вгод, говорил президент компании Вагит Алекперов. «Сургутнефтегаз» такжеобещает удержать добычу: план на2015 год —61,2 млнт, столькожекомпания собирается добыть ивнаступившем году, говорил ее гендиректор Владимир Богданов.
Особенности налоговой системы вРоссииидевальвация привели ктому, чтоусловия работы отрасли приценах науровне $45 забаррель сопоставимы стеми, которые были при$100 забаррель, говорит директор Московского нефтегазового центра EY Денис Борисов. Ставки НДПИ иэкспортной пошлины установлены таким образом, чтогосударство является основным бенефициаром приросте цен нанефть, новтожевремя принимает насебя основные риски приих снижении, объясняетон. Это позволяет сохранять стабильные объемы эксплуатационного бурения, азначит—присохранении «относительной стабильности»— в2016 году добыча, скорее всего, сохранится напрошлогоднем уровне исоставит около540 млн т вгод (прирост на1% засчет «лишнего дня» в2016 году), прогнозирует Борисов.
Но вслучаесущественного отклонения какого-либо изпараметров— роста инфляции выше текущих прогнозов, недостаточно сильного ослабления рубля, изменения налоговых условий ит.п.— результаты работы отрасли могут оказаться гораздо хуже, оговариваетон.
UBS иBank of America Merrill Lynch (BAML) такжеожидают, чтодобыча нефти вРоссии сохранитсякакминимумнанынешнем уровне до2018 года засчет резкой девальвации рубля исравнительно низкой себестоимости добычи. По оценкам BAML, уровень безубыточности дляроссийских компаний составляет $25–30 забаррель, чтозначительно ниже, чему их зарубежных конкурентов.